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什么是债券基金和分类???
时间:2020/3/13 12:17:15   来源:网络   作者:国资国企大讲堂 浏览:

首先我们先来看看债券是什么?

债券,就是借钱的凭证,你可以理解为和P2P本质上差不多。

但债券基金投资的债券,比P2P高大上多了。因为借款人,有中央政府、地方政府、金融机构、上市公司、企业等等,不同的借款主体,因为信用等级不一样,借款利率有高有低。

也有长期债券、中期票据等等。至于债券基本名词要素,大家可以可参考下这个债券交易系统。


而债券型基金,就是主要投资债券的基金,规定基金资产80%以上要投资于债券,也可以有一小部分资金投资于股票市场、可转债、打新股等等。

债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳,是资产配置不可或缺的一部分。



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债券基金分类


按照投资方向不同,目前国内的债券基金可以分为三大类:


1、标准债券型基金即纯债基金(可细分为短债基金、信用债基金)

2、普通债券型基金(可细分为一级债基、二级债基)

3、其他策略债券基金(如可转债基金等)





今天主要讲讲,纯债基金、混合债券基金、可转换债基金。


纯债基金, 只投资债券市场,不参与打新股,也不投资股票,在四类债券基金中,风险最小。这类债基比较好辨认,一般都带有“纯债”二字。


例如广发纯债债券A。


按照投资债券平均期限的长短,又可以分为:


  • 中长期债券基金;

  • 短期债券基金。


不过,不管是哪一种,都是只投资债券的。


过去,A股大部分都是中长期债券基金,短债基金其实数量很少,老牌的只有「嘉实超短债」。


最近一两年,市场新增了很多短债基金。


短债基金代表就是易方达安悦超短债、安瑞短债,大成景安短融E等。

短债基金长期收益比货币基金高1-2%左右,风险也不大。

长债基金各家数量都比较多,也比较相似。

例如华安纯债、广发纯债、易方达信用债、博时信用债等等。

各家都有自己主打的纯债基金,也差不太多。


信用债基金通常投资的是公司债券,风险略高,收益也会高一些。

比如说易方达信用债纯债,这两年就比较受欢迎。

长期纯债基金在投资的时候,会有5-10%的波动,风险更高,但收益也提高了。

混合债券基金,分为:

一级混合债券基金;二级混合债券基金。

一级债基,主要投资债券,还可以参与打新股。


这类基金没那么容易辨认,需要看基金招股说明书,一般会有“基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可参与一级市场新股申购或增发”这样的描述,那就是一级债基了。



二级债基,主要投资债券外,还会投资一小部分股票,以求获得总体更高的收益。风险高于纯债基金与一级债基,当然预期收益也高。



代表就是易方达稳健收益、工银瑞信双利、中银添利、鹏扬汇利等等。


二级债基,因为配置了股票,所以风险和收益,会比普通的纯债基金更高一些。


通常来说,

  • 短债基金长期平均年化在3%-4%;

  • 长债基金长期平均年化在5%-6%;

  • 二级债基比较优秀的,长期平均年化在可以到7%-8%左右。


目前国内有1500多只债券基金。


中长期纯债基金是数量最多的,占到了65%。二级混合债券基金其次,大约是20%。短债基金和债券指数基金占比分别不到10%。

另外还有一个其他:可转换债基金


可转债基金的主要投资对象是可转换债券,境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股,因此也称为可转换基金。


比如兴全可转债、汇添富可转债、中欧可转债 。


新手小白可以这样记:


只做债券的,叫“纯债基金”;


做债券+打新股的叫“一级债基”;


做债券+打新股+炒股的叫“二级债基”。


主要投资可转债的叫“可转债基”。


纯债基金收益低风险也低,二级债基因为有少量股票仓位,收益高些风险也相对高点,“可转债基”兼具债券和股票的特性,相比前两者风险最高。



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债券基金是怎么赚钱?


一般而言,债券基金的收益主要来源于以下四个方面:


1、利息收入


即债券持有到期所获得的票面利息收入。只要债券不出现兑付困难,持有至到期一般是不会出现亏损的。这个角度来看,长期债券基金的收益要高于短期债券基金。


2、价差收入


债券一般在银行间市场或沪深交易所交易,因流动性、市场利率、信用情况变化等,债券的价格是存在波动的。一般而言,利率上升,债券价格下降;利率下降,债券价格上升。因而根据债券二级市场价格变动,低买高卖可以赚取差价。


像去年大火的短债、超短债基金,投资的是主要1年左右的短期债券,受利率影响较小,因而波动也小,可以作为货币基金的替代品。长债基金主要投资长期债券,虽然收益高,但受利率的影响也比较大,因而波动也相应比较大。


3、债券回购


这主要是通过回购业务将持有的债券质押进行融资,融得的资金又继续投入到债券市场,这就可以获得额外的杠杆收入。目前开放式基金杠杆比例不超过140%,封闭式基金以及定期开放式基金杠杆比例可以达200%。


当然,进行债券回购也不是稳赚不赔。在资金比较便宜的时候,放杠杆的确是一个很好的放大收益工具,但若资金持续紧张,极端情况下债券息票收益比融得资金的成本还要低的话,则会得不偿失。


4、股票投资收入


这主要说的是二级债券基金,可以通过参与二级市场股票投资,增厚基金收益。


当然,这也要相应承担股票市场波动的风险。



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怎么买债券基金?

新手小白在买债券基金时一定要关注这三点:


1、债券基金是保本基金吗?


不保本,债券基金短期亏损也常见。


2、风险评估


首先应该要明确自己的目标,是追求低风险、稳定的收益,还是追求相对较高的回报等。


然后,根据自己的风险承受能力,选择相应的债基种类。这几类债券基金的风险由小到大:纯债基金<一级债基<二级债基<可转换债基。


风险承受能力相对低的投资者可选择一级债基或纯债基金。


风险承受能力强、希望获得相对较高收益的投资者,可选择二级债券基金、可转债基金。



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